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杨德龙:中国系统性金融风险已逐步化解
时间:2018-02-08 16:57:58 来源:新浪证券综合 评论

  在去年金融工作会议和十九大上,习主席提到了既要防范“黑天鹅”事件,又要防范“灰犀牛”风险。“灰犀牛”基本上就指的是影子银行、融资平台、两高一剩、房地产泡沫这四个领域,这两年金融工作重点就是在去杠杆,给楼市降温,防止这些风险集中爆发。那么现在来看,政府对与金融风险的控制起到了有效的作用,楼市的成交量已经大幅度的收缩,楼价也出现温和的下降,房地产的成交量在2017年同比大幅下降,18年、19年一些非核心地区的房价会出现一定的下跌,但跌幅是可控的,不会造成系统性金融风险,在2018年楼市的风险还会进一步的化解。对于影子银行,以及一些加杠杆的金融产品方面,现在的政策导向还在不断的化解这些风险。在去年11月出台了资管新规,对于一些影子银行、非标类产品限期要逐步清理出来,金融方面继续去杠杆。经过了2017年的努力之后,我认为2018年这些风险在进一步的下降。华尔街有句名言“可以遇见的风险不是风险”。对于这些“灰犀牛”风险,只要提前有了预判,提前做好了准备、化解,就不会造成系统性风险。

  金融严监管是这几年的主旋律,在金融行业打击一些违法违规行为,包括对于股市上的一些内幕交易等等进行打击,严监管在未来几年还是主流的监管方向。只有通过严监管才能够清理掉一些理财乱象,前一年由于一些产品的借着金融创新的旗号进行坑蒙拐骗,一些P2P老板的跑路,给投资者造成了很大的损失。对于这些乱象,就需要严监管,清理这些乱象有利于引导投资者去买基金等合法合规的理财产品,有利于让金融市场健康稳定发展,防止投资者的资金被一些非法份子卷走。

  在货币政策方面,这两年都是中性偏紧的,特别是M2增速。在2017年都是低于10%,预计18年仍然会维持在个位数的增速。现在货币政策保持一个中性偏紧的政策,一方面稳定人民的汇率,在2017年美元出现了连续的贬值,人民币相对于美元出现了连续的升值,改变了之前贬值的预期,这和货币政策保持中性偏紧有一定的关系。人民币的强势是因为美元的弱势,美元指数大跌成就了人民币的连续升值,也就是说在2018年人民币汇率先对于美元汇率可能会维持一个区间震荡的走势,单边升值或者单边贬值的可能性不大。人民币汇率的稳定是央行的一个重要政策目标,在货币政策保持中性的背景下,人民币汇率是会保持稳定的,美元指数在连续下跌,加上美国就业数据较好,劳工薪资水平提高,市场预期美国的通胀可能会抬头,美联储3月份可能会加息,美联指数现在已经出现了探底回升,这对于人民的汇率可能有一定的短期影响。

编辑:增新旺

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